的环境之中，A股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A
本，资金融出利率也同步下行。叠加信贷景气度不高、银行并不缺负债，同业存单发行诉求也下降。非银端，同业活期存款是货基、理财等产品的重要底仓资产，利率被压降后，非银减少存款配置，利率水平也相应降低。 对于现阶段DR001偏低的原因，光大证券固定收益首席分析师张旭认为，除了春节后现金回流银行体系和季度初阶段流动性需求下降两点原因外，可能还有银行结售汇差额扩大和财政支出加快等原因。 近期，人民币对美
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发布时间：13:44:53
